12月19号下午,国家发改委召开了全国碳排放交易体系的启动工作新闻会议,就全国碳排放体系的建设思路和进展进行了介绍。对于很多人来讲,自四年前试点碳市场开市以来,1645个日子的等待终于成真。发改委大大们宛如圣诞老人提前将这份圣诞大礼送了出来。这或许不是我们想象中一个市场开市的情景,没有悦耳的敲锣声,没有K线舞动的大屏,没有激动无比的笑脸。但弓已开,箭已发,无论启动速度如何,我们都可以正式打开想象。

全国统一碳市场推出以后,试点地区的碳市场所扮演的角色是众多参与者共同关注的话题。今天下午的新闻发布会,全国碳市场将会在“顺利对接,平稳过渡”的基调下,逐步纳入八大行业。同时国务院参事刘燕华也指出,已经纳入全国碳市场的行业,将不再在试点进行交易,直接纳入全国市场。结合目前的现实情况,电力行业是首个被纳入全国碳市场的行业。

结合当前全国市场的启动时间节点,以及新闻发布会中所公布的市场建设方案要点,超越联创分析团队认为,在2017履约年度(2017年7月1日-2018年7月30日),电力行业极大可能还将继续保留在各地方试点的履约工作中,但同时也将是在试点市场进行履约的最后一年。电力行业对于所有试点市场都是权重最大的组成部分,包含和去除电力行业对于试点行业未来一年的供需基本面都是至关重要的影响因素。

就以上问题,超越联创分析团队认为,总体上来看,在电力行业配额分配较紧的试点市场,电力行业属于历年履约的重要需求方,则会利好该试点市场的碳价,在2017履约年度形成对价格一定程度的支撑,例如湖北、广东碳市场。相反,在电力行业配额分配较松或者刚刚好的试点市场,电力企业在试点进行履约的最后一年里,因试点碳市场配额与全国碳配额的转换机制尚未形成,则会促使盈余的电力企业一是加快出售其手中的配额,以实现尽可能早以及尽可能多的兑现,二是充分有效的进行CCER与配额之间的置换工作,进一步发挥试点配额资产价值。两项工作的集中开展,会直接导致对该试点碳价格的打击性冲击。例如福建、深圳等试点碳市场。

同时结合湖北碳市场的当前走势,超越联创分析团队对湖北试点碳市场碳价短期走势给出了以下详细解读:

湖北碳市场自2014年成立以来,成交量占到全国试点地区70%。因其良好的流动性、公平有效的交易机制等因素,吸引了众多机构和个人投资者。湖北碳市场的存量配额如何与全国碳市场对接,湖北碳价未来的走势如何,也是众多市场参与者所关心的话题。

过往两年,在湖北试点的电力行业采用标杆值进行核查,电力行业整体以短缺为主,且行业缺口约占湖北控排行业整体缺口的一半,电力行业明年的去留问题,将直接影响湖北的供需基本面,因此受到了市场参与者的广泛关注。

但同时,此次新闻发布会,湖北和上海将会分别担负全国碳市场注册登记系统(中碳登)和交易系统建设工作的消息,也正式得到了确认。湖北碳排放权交易中心取得全国碳市场注册登记系统建设工作的确认,将会对湖北碳市场目前碳价产生什么影响?结合前文分析,电力行业2017履约年度继续留在湖北碳市场,完成履约工作,将会有效消化湖北碳市场的配额存量,对湖北的碳价,起到了较为明显的信心提振作用。

其次,湖北承担起全国碳市场注册登记系统的建设工作,会吸引更多行业内外的机构投资者关注和参与到湖北碳市场市场。新的参与者将带来的一定程度增量资金,将会进一步对湖北碳市场价格形成有效支撑。

湖北碳市场碳价在较长一段时间里横盘在12元/吨至15元/吨附近。结合上述两个利好因素的影响,超越联创分析团队认为,湖北碳价有望在未来的两周,尝试挑战前期16元/吨的压力位,价格运行区间有目前的14.8元/吨至15.5元/吨提升至15.5元/吨元至17元/吨。

(来源:超越投研 无所不碳)

Categories: 碳市观察

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